移动版

电子行业研究周报:关注OLED面板+设备行业投资机会

发布时间:2017-05-14    研究机构:天风证券

本周我们重点提示关注OLED板块投资机会:5月11日京东方成都6代线点亮,结合4月20日深天马武汉6代线点亮新闻,我们认为OLED产线投资从理论逐渐走向现实。相关面板和设备投资值得重点关注:1)供给端产能逐步放量,2016-2020年均产能增长40%+。近日国内深天马、京东方6代OLED产线相继点亮,三星又公布了其位于韩国牙山市的A4工厂OLED产线投资计划。2018年随着BOE和三星,LG以及Sharp和台湾面板厂的新产能大规模释放,行业投资将进入高速发展阶段。

2)需求端,三星->Apple->国产机,手机->车载->可穿戴/VR,OLED确定性大趋势:今年下半年苹果大概率推出一款OLED旗舰机型,2017年OLED在高端智能机渗透加速。加之随着柔性oled产能释放,国内中高端机华为、小米、OV跟进,整体OLED的渗透率未来三年内有望提升到40%以上。再考虑可穿戴设备、TV、车载显示屏等相关产品持续增长带来的新兴需求,我们判断整个行业的需求增速也将维持5年以上的高景气。

首推终端显示面板企业,重资产龙头公司产业链位置稀缺,长期投资价值显著。相对于TFT面板长期在价格受制于海外的局面,目前OLED行业2-3年内仍然处于“供给决定需求”的局面,国内企业有望成为价格制定者之一。推荐国内显示龙头京东方,深天马A(000050)。关注黑牛食品,TCL集团。

国内OLED设备企业受益明确,重点推荐:2016-2020进入国内OLED投资高峰期,年均产线投资额在400亿以上。在OLEDARRAY段、CELL段国内企业目前参与较少,而OLED模组段与LCD模组段类似,国内企业已经广泛在贴合、FOG、COG、检测等设备上有所涉足,我们认为此类设备企业将首先受益于柔性OLED渗透。推荐大族激光(激光设备)、精测电子(检测设备)、正业科技(邦定贴合设备)和联得装备(邦定贴合设备)。同时从主体角度建议关注相关材料企业,如濮阳惠成、万润股份等。

从板块配置逻辑看,继续建议重点配置此前我们重点推荐的重申我们此前重点推荐的苹果+音箱+LED小间距+安防+汽车电子五大主题板块。

核心推荐组合:海康威视,大华股份,国光电器,中茵股份,大族激光,歌尔股份,京东方,水晶光电,信维通信,安洁科技,三安光电,洲明科技,劲胜精密,立讯精密风险提示:市场需求不及预期

申请时请注明股票名称