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“风向将现”?苹果或明年全面换屏,OLED板块再度走强

发布时间:2019-11-29 17:00    来源媒体:格隆汇

据近期国外媒体报道,分析师预计苹果将在明年推出三款新iPhone,这三款iPhone都将采用OLED屏幕,其中两款旗舰机型(可能是iPhone11Pro和iPhone11ProMax的继任者)将采用更先进、更薄的显示技术。

受此系列消息刺激,OLED板块再度走强,银禧科技(300221.SZ)涨停,深天马A(000050.SZ)、精测电子(300567.SZ)、华兴源创(688001.SZ)等个股纷纷上涨。

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(图片来源:wind)

回观消息面,据悉目前几乎所有安卓手机制造商都已转向OLED屏幕,如外媒的报道属实,苹果也将在2020年在所有机型上取消LCD,转而使用OLED屏幕,两大主流系统商的“风向”变动,或也预示着未来OLED的发展走向。

此外,据市场研究公司IHSMarkit最新预测,从2022年开始,全球企业对LCD面板的投资将变得更加谨慎,相关LCD相关设备的供应商将不得不改变其主要业务领域。而另一方面,对OLED的投资将会激增,IHSMarkit表示,在未来五年内,将向该行业投入高达80亿美元。

对应市场规模方面,据IHSMarkit统计,今年第二季度全球智能第二季度手机OLED面板出货量前三分别为SDC(三星显示器公司,Samsung Display Company)、京东方和LGD,其出货量占全行业比例分别为82%、12%和2%。另2019年全球OLED出货量大约7亿块,2025年有望接近10亿块,业内认为当前OLED手机渗透率仅30%左右,未来超过70%的OLED将应用在智能手机之上,存量替代仍有巨大空间,2020年OLED市场规模或达700亿元左右。

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在OLED需求的高速增长之下,除国外三星电子、LGD等巨头公司外,国内的OLED生产商也加入到竞争队伍之中,在此背景下,相关产业链企业也或迎新一轮投资机会,当前上游企业主要为原材料及设备供给企业,中游产业以OLED面板为核心,下游以终端厂商为主。

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(图片来源:wind)

由上文可观,产业链中游以OLED面板为核心,以其承启行业发展,而据IHSMarkit的说法,当京东方和华星光电10.5代面板线正式投入运营时,LCD面板的投资将会正式终止,大规模生产的投资需求主要来自三星电子、JOLED、华星光电、京东方及友达光电。

故本文聚焦国内京东方A(002725.SZ)及TCL(000100.SZ)两家竞争力较强的的OLED面板厂商。

京东方方面,2019年前三季度实现主营业务收入857.22亿元,同比增加23.40%;实现归属于母公司股东净利润18.52亿元,同比减少45.18%;毛利率环比下滑4.1个百分点至11.8%,同比下行6.5个百分点,创2016年第二季度以来新低。LCD面板价格继续探底拖累了京东方的业绩。

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(图片来源:wind)

京东方董事长陈炎顺日前在接受采访时表示,LCD显示持续下行的行业周期在明年一季度或者二季度初LCD产业有望回暖,但未来京东方将停止对LCD产线的投资,更多聚焦OLED以及新兴的MiniLED和MicroLED等领域。

MiniLED发展方面,公司正在研发MiniLED技术和MicroLED技术,明年将正式推出玻璃基板的MiniLED背光产品;OLED方面,公司坚定向AMOLED显示发展。

截至目前,京东方成都第6代AMOLED柔性生产线已经完全量产,并且良率达到了85%以上;绵阳第6代AMOLED柔性生产线也已经开始量产,此外,京东方在重庆投资建设了一条AMOLED柔性生产线。明年,京东方柔性OLED出货会大幅增量,预计将增长三倍以上,在全球柔性OLED市场的占比将进一步提升。

TCL方面,2019年1-9月,实现588.18亿元,同比下滑28.48%;归属于上市公司股东的净利润为25.77亿元,同比增长3.52%。

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(图片来源:wind)

单独来看“利润奶牛”——华星光电,面板产业的相关业绩表现。华星光电实现营业收入245.6亿元,同比增长28.4%,实现净利润13.0亿元,同比下降28.7%,与京东方呈“一致性”,或也与LCD面板价格有一定关联。

从产业布局来看,公司也有布局Mini-LED,报告期内,TCL华星全球首发基于Mini-LEDonTFT的MLED星曜产品。AM-OLED方面,t4柔性AM-OLED工厂在产能及良率提升、客户开拓方面进展优于预期,在屏下摄像、极窄边框、可折叠等差异化技术领域取得很多领先优势,预计于四季度实现一期量产。

整体而言,京东方、TCL头部厂商坚定OLED未来发展趋势,均有对Mini-LED、AM-OLED产品提前布局,且量产在即,市场占比有望进一步提升。

另外,其他产业链相关上市企业或也值得一定关注,部分整理如下。

OLED面板环节

深天马A(000050.SZ):公司主营中小尺寸面板,已成为全球主流移动智能终端厂商的重要战略合作伙伴。根据IHS的数据,2019上半年,公司LTPS智能手机面板出货量全球第一,占全球LTPS智能手机面板出货量的25%,成就细分领域龙头地位。

维信诺(002387.SZ):公司有两条OLED产线实现投产,分别是第5.5代线的昆山工厂和第6代线的固安工厂,且在今年8月,公司还与广州市增城区政府投资新建高端柔性AMOLED模组生产线,投资金额为112亿元。

友达光电(AUOTY.OO):原名为达碁科技,经过与两家公司的合并,大尺寸面板全球市占率超过19%,系列产品涵盖1.2吋至65吋TFT-LCD面板,六代线总产能成为全球第一,亦是全球第一家于纽约证交所(NYSE)股票公开上市之TFT-LCD制造公司,分布于中国台湾、美国、日本、中国大陆等等世界营运据点。

上游供应链

精测电子(300567.SZ):国产面板检测设备龙头,主要从事平板显示检测系统的研发、生产与销售,产品拓展至AOI、OLED检测等领域,是国内面板检测设备领域覆盖最全的公司之一,未来几年受益OLED新增扩产及半导体检测设备国产化红利,业务进入转型期。

三利谱(002876.SZ):公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售,主要产品包括TFT系列和黑白系列偏光片两类,是液晶显示面板的关键原材料之一,且公司是国内少数具备TFT-LCD用偏光片生产能力的企业之一。

OLED模组环节

长信科技(300088.SZ):公司一直致力于面板终端产品应用的研发,同时向华为、OPPO、VIVO、小米提供A系列、Y系列、NOTE系列高端机种手机模组,预计2019年内为全球知名手机客户群提供一系列5G手机显示模组产品。

凯盛科技(600552.SH):主营即电子信息显示和新材料业务,电子信息显示业务主要包含TFT液晶显示模组、触摸屏模组、柔性ITO导电膜等等,OLED项目测试投产中,手机触控显示模组项目投资5.4亿元,拟建16条触控显示一体化模组生产线。

 

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