深天马A(000050.CN)

太平洋证券股份有限公司上调深天马A评级

时间:20-07-16 11:29    来源:同花顺

2020年7月15日,太平洋证券股份有限公司发布研报,上调深天马A(000050)评级,评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示:

盈利预测与评级:上调评级至买入。在中美贸易战与疫情全球蔓延的背景下,今年的5G智能终端的快速推广,在成本端的制约可能比以往任何一年都要苛刻,很显然LTPSLCD和硬屏AMOLED的低成本模组方案成为3000元以下机型的首选配置,在这两个领域,天马毫无疑问都是国内面板厂商中的先驱。展望未来,随着5G手机渗透率的提升、芯片组与射频整体解决方案成本确实会逐渐下行,包括当下昂贵的AMOLED模组的整体成本亦会下行,5G手机的整体方案成本会下滑至普通消费者也能接受的合理区间,但是在这个过程中所建立起来的与客户在研发、生产、成本、制程、供应等方面的绑定与合作,将会一直延续:2021年后,柔性AMOLED的生产交付,天马与其他厂商的技术制程与交付规模差距,并不会有多大,而在5G初期与品牌客户就产品定义与成本优化深度合作,将成为天马在整个5G周期以及未来年景里差异化竞争的最佳护城河。预计深天马2020-2022年将分别实现净利润17.05、20.42、25.17亿元,当下市值对应2020-2022年估值分别为19.56、16.34、13.25倍,上调评级至买入。